Recentemente, um comentário do famoso analista de jogos da Wedbush, Michael Pachter, está circulando, em uma ampla entrevista sobre o negócio de jogos da Microsoft.
A entrevista se concentrou na aquisição da Activision Blizzard, que é um negócio de megatoneladas de US$ 68,7 bilhões que fará a Microsoft aumentar sua base mensal de usuários ativos e entrar no lucrativo mercado de jogos móveis devido a jogos como Candy Crush e Hearthstone. Ele também concederá ao Xbox controle total sobre jogos como World of Warcraft, Call of Duty e muitos outros, que continuam sendo os pilares lucrativos de seus respectivos gêneros. Pachter acredita que o negócio será fechado, apesar do preço das ações ser negociado abaixo do que a Microsoft deve pagar por isso. Ele também acredita que o acordo ajudará a aumentar significativamente a base de assinantes do Xbox Game Pass.
Eu pensei em olhar para o comentário de Pachter e ter uma visão mais ampla de algumas das outras jogadas que a Microsoft fez mais recentemente, e por que 100 milhões podem acabar sendo uma estimativa conservadora para o Xbox Game Pass.
O Xbox Game Pass pode atingir 100 milhões de assinantes?
Sinceramente, acho que a resposta para isso é um firme “sim”, e as razões para isso vão muito além do que o Sr. sua entrevista com o Yahoo. Em resposta a uma pergunta sobre a estratégia futura da Microsoft em um mundo onde o acordo da Activision Blizzard passa, Pachter oferece uma visão do Xbox Game Pass com mais 75 milhões de assinantes, aproveitando as propriedades da Activision para chegar lá.
“Vamos usar a nuvem, e vamos entregar jogos para qualquer tela que você tenha. E esse mercado potencial é de 3 bilhões e 1/2 bilhões de pessoas. Então eu não acho que eles vão conseguir tantos assinantes, mas eles vão de 25 milhões a 100 milhões?
Assim como a Disney comprou a Fox para apoiar o Disney+, eles não tiraram os filmes da Fox dos cinemas. Eles estão apenas colocando o catálogo no Disney +, em vez da HBO. E essa é uma estratégia muito, muito inteligente. Então é aí que isso está indo, mais free-to-play. A Activision é ótima em free-to-play. Mais da metade de suas receitas vem do free-to-play. Portanto, é uma grande, grande oportunidade para a Microsoft ficar boa nisso.”
A contradição potencial aqui parece ser que Pachter está sugerindo que os jogos free-to-play da Activision, como Call of Duty: Warzone, ajudarão a aumentar o número de assinantes do Xbox Game Pass por meio de dispositivos móveis, mas considerando que a Microsoft está oferecendo Fortnite sem uma assinatura no Xbox Cloud Gaming agora, que parece estar em desacordo com a ideia de jogos free-to-play gerando assinaturas. No entanto, não há razão para pensar que a estratégia da Microsoft não evoluiria para jogadores gratuitos na rampa para o submarino. Talvez eles possam oferecer fluxos de alta qualidade para assinantes pagantes da nuvem ou oferecer itens adicionais no jogo ou conteúdo premium para aqueles que estão assinando, por exemplo.
De qualquer forma, o ponto é que os jogadores móveis são a chave para levar o Xbox Game Pass a 100 milhões de assinantes e além, mas também há outros fatores em jogo.
Um ângulo subestimado para o Xbox Game Pass é o acordo sem precedentes da Microsoft com a Tencent para oferecer todo o conteúdo do jogo da Riot desbloqueado gratuitamente como parte do Xbox Game Pass. No ano passado, a Riot tinha 180 milhões de usuários ativos mensais em suas propriedades, o dobro do que a Activision Blizzard tem. Todos e cada um desses jogos são gratuitos para jogar no PC e no celular, ignorando os consoles completamente.
Na vitrine do Xbox no início do verão, a Microsoft e a Riot anunciaram que os usuários do Xbox Game Pass terão acesso a todos os personagens em cada um de seus jogos, inclusive em dispositivos móveis. Comprar tudo isso representa centenas de dólares, tornando o Xbox Game Pass uma opção incrivelmente lucrativa para dezenas de milhões de jogadores free-to-play desses jogos. Mesmo sem integrar os jogos da Activision Blizzard via nuvem, esse acordo por si só pode ser um grande negócio para o Xbox Game Pass, se a Microsoft e a Riot derem a visibilidade necessária para informar aos clientes em potencial que ele existe. A partir de agora, a grande maioria dos jogadores da Riot provavelmente não sabe que isso está a caminho.
Presumivelmente, assim que o acordo da Activision Blizzard for fechado, a Microsoft fará acordos semelhantes para o Xbox Game Pass com jogos existentes no estábulo ABK. Talvez os jogadores do Candy Crush Saga recebam vantagens extras por se inscreverem. Talvez você receba um pacote de cartas grátis por semana em Hearthstone se for um assinante. Talvez os usuários do Xbox Game Pass Ultimate recebam faixas premium de passe de batalha incluídas e assim por diante. O céu é realmente o limite de como a Microsoft pode alavancar essas propriedades para os recém-chegados ao Xbox Game Pass, e honestamente sinto que a Microsoft mal arranhou a superfície quando se trata de algumas dessas coisas com seus jogos existentes.
Olhando para a Netflix
A Netflix tem estado nas notícias financeiras um pouco recentemente desde que perdeu uma grande parte do valor de suas ações devido à sua primeira queda no número de assinantes. Provavelmente era inevitável quando a economia global começou a voltar a funcionar com a reabertura de escritórios e escolas. Se você é alguém com um trajeto de duas horas de ida e volta para o trabalho, são algumas horas extras por dia que você pode gastar no Netflix (ou mesmo no Xbox Game Pass).
Acima, podemos ver a trajetória de crescimento trimestral da empresa. Embora não tenhamos o mesmo tipo de dados granulares para o Xbox Game Pass, pelo menos nos dá um quadro de referência. O Xbox Game Pass está em torno de 25 a 30 milhões de assinantes após 5 anos em operação e também compete em um cenário muito diferente.
De fato, o Xbox Game Pass é uma fera muito diferente da Netflix e difícil de comparar de várias maneiras. O Xbox Game Pass tem uma biblioteca com curadoria muito rigorosa, projetada para resistir à canibalização das vendas no varejo de outros jogos, por exemplo. Ainda assim, em um nível muito superficial, sua fórmula para conteúdo exclusivo é testada e comprovada, e claramente algo que a Microsoft está buscando para seu próprio serviço de assinatura de entretenimento.
Pachter mencionou na entrevista que a Microsoft entrou em uma onda de compra de conteúdo, enfrentando estúdios como Obsidian, Bethesda e Playground Games para garantir um fluxo constante de jogos de alta qualidade. 2022 foi incrivelmente anêmico nessa frente, com certeza, e se um serviço como o Netflix com fluxos de receita limitados tivesse esse tipo de seca de conteúdo, provavelmente seria extremamente devastador para seus negócios. O jogo é um pouco diferente, porém, devido aos caminhos diversificados para monetização. Desde licenciamento de acessórios, merchandising, compras no jogo, complementos, passes de batalha e assim por diante. É com esse tipo de coisa que a Netflix luta como negócio, com relatórios recentes observando que menos de 1% dos assinantes já se preocupou em acessar a pequena biblioteca de jogos Android disponíveis como parte do sub.
A Microsoft observou em seu recente relatório aos investidores que algumas áreas de seus negócios de jogos encolheram, inferindo a culpa pela diminuição das compras no aplicativo em jogos como Fortnite e Call of Duty. No entanto, a Microsoft também mencionou que suas assinaturas estavam crescendo, o que é impressionante, considerando que poucas experiências realmente “obrigatórias” foram colocadas no serviço este ano.
Isso, é claro, deve mudar drasticamente em 2023 e além. A lista dos próximos jogos do Xbox é absolutamente gigantesca quando você leva em consideração vários vazamentos e jogos anunciados em conjunto. Junte isso com os próximos jogos da Activision Blizzard, como Diablo IV e o IP do jogo de sobrevivência (que entendemos ser o codinome Odyssey), e você eventualmente estará em uma posição em que o Xbox Game Pass tem pelo menos um grande lançamento de jogo por trimestre, gerando assinaturas de forma semelhante aos principais programas exclusivos da Netflix. A Netflix conseguiu superar as expectativas dos investidores neste trimestre, graças quase inteiramente a Stranger Things, Season 4, que foi incrivelmente bem recebida. Suspeito que receberemos relatórios semelhantes de jogos como Starfield, Fable, The Elder Scrolls 6 e até futuros jogos de Call of Duty também aumentando as assinaturas do Xbox Game Pass da mesma maneira.
Há outro recurso futuro que também impulsionará o Xbox Game Pass: o plano familiar. Nós revelamos com exclusividade há algumas semanas que a Microsoft estava trabalhando para trazer um plano familiar para o Xbox Game Pass Ultimate, e agora está confirmado em testes na Irlanda e na Colômbia, que deve custar cerca de US $ 25 para até cinco contas no mesmo país. Isso pode parecer extremamente barato, considerando que uma conta custa US $ 15. Mas esta é outra jogada parecida com a Netflix.
A empresa era notoriamente desinteressada com o compartilhamento de senhas até este ano, quando começará a cobrar dos usuários que compartilham suas assinaturas fora de suas casas. A razão pela qual eles demoraram tanto para reprimir isso foi o compartilhamento de senha de viralidade trazido ao serviço. Se você compartilha o Netflix, está essencialmente comercializando o produto gratuitamente e fazendo com que mais usuários se acostumem com a ideia de simplesmente ter acesso a ele. A Microsoft não vai permitir que os usuários o compartilhem de graça, mas por US$ 25 para cinco usuários, eles estão essencialmente oferecendo a preço de custo. Isso se trata de melhorar o acesso ao serviço, acredito, onde um usuário pagante essencialmente evangelizará o produto para quatro outros usuários dentro de seu círculo de amigos ou família e depois além.
Isso poderia aumentar a base de usuários do Xbox Game Pass em dezenas de milhões por si só, mesmo sem levar em conta os próximos jogos adicionais, o acordo com a Riot, o acesso móvel via nuvem e qualquer outra coisa que a Microsoft possa ou não ter na manga.
Michael Pachter está certo
A análise de Pachter se concentrou no potencial da Activision-Blizzard para o Xbox Game Pass, mas existem vários outros caminhos para o crescimento que podem levar a base de usuários ainda mais além de 100 milhões.
Atualmente, existem 3 bilhões de jogadores no mundo e, embora a infraestrutura global não seja boa o suficiente para transmitir de forma confiável o multijogador Halo Infinite da nuvem para todos, existem centenas de jogos que funcionam extremamente bem mesmo em conexões modestas no momento. As velocidades globais da Internet estão aumentando constantemente, com a Microsoft e sua enorme nuvem Azure bem posicionada para estar à frente deste admirável mundo de jogos.
Pachter está 100% certo sobre o Xbox Game Pass atingir 100 milhões de usuários no futuro, considerando que já está em torno de 25-30 milhões sem algumas das principais peças em jogo.