A holding de Warren Buffett, Berkshire Hathaway, cortou sua posição na TSMC em 86%, de acordo com um reportagem da CNN citando um arquivamento regulatório. A empresa de investimentos também comprou ações adicionais da Apple. Não está claro se a Berkshire vendeu as ações da TSMC porque espera uma queda na demanda por eletrônicos de consumo e computadores pessoais ou porque está preocupada com o aumento dos riscos de a China invadir Taiwan, o que ameaçaria o valor da maior fabricante terceirizada de chips do mundo.
Berkshire Hathaway descarta TSMC
De acordo com um reportagem da Reuters, a Berkshire Hathaway detinha US $ 4,1 bilhões em 60 milhões de ações de depósito americano de ações da TSMC em novembro passado, depois de aumentar significativamente suas posições. Depois de vender 86% de suas ações, a empresa agora detém 8,3 milhões de ações depositárias americanas, no valor de US$ 618 milhões, de acordo com sua divulgação à SEC. As ações da TSMC caíram 4% na quarta-feira, após o arquivamento.
Como empresa de investimentos, a Berkshire Hathaway naturalmente não revela por que compra ou vende ações de certas empresas. No entanto, deve-se notar que, quando a empresa de Warren Buffet comprou ações da TSMC em novembro passado, a fundição número 1 do mundo parecia imune à queda na demanda por chips destinados a eletrônicos de consumo. Mas recentemente a empresa indicou que a demanda por seus serviços será menor em 2023 do que no ano passado.
À medida que a Berkshire Hathaway se desfez das ações da TSMC, ela aumentou sua posição na Apple – possivelmente porque esta última tende a ser menos vulnerável à queda na demanda por eletrônicos de consumo.
Concorrência da Samsung, Intel
Por enquanto, a TSMC é a maior fundição do mundo com liderança tecnológica indiscutível e permanecerá como a número 1 por um bom tempo, mas há certos riscos para a empresa, incluindo concorrência ampliada, bem como o risco de invasão chinesa.
A Samsung Foundry também é uma poderosa fabricante terceirizada de chips, mas fica atrás da TSMC em termos de capacidade de produção disponível e rendimentos em nós avançados. Mas a Samsung está investindo dezenas de bilhões de dólares em sua capacidade de fabricação todos os anos e continua a melhorar seus processos de fabricação e acelerar o ritmo dos avanços, portanto, com o tempo, representará uma ameaça maior para a TSMC.
A Intel Foundry Services tem planos ambiciosos para se tornar a fundição número 2 do mundo e, embora seja difícil dizer se terá sucesso, sabemos que a Intel tem um roteiro de nós de produção muito ambicioso e uma capacidade de produção substancial que só aumentará nos próximos anos.
Nem o Samsung Foundry nem o IFS destronarão o TSMC tão cedo; ela permanecerá como a fabricante número 1 de chips, bem como a ‘fundição de todos’, conforme se posiciona para o futuro próximo. Mas com o aumento da concorrência em 2024 – 2025, a TSMC não poderá mais aumentar os preços praticamente da noite para o dia e aumentar sua lucratividade. Como resultado, não é imutável que a TSMC continuará tão lucrativa quanto é hoje, então talvez faça menos sentido para as empresas de investimento manter as ações da TSMC compradas recentemente por mais alguns anos.
Risco de Invasão Chinesa
Há outra razão pela qual a Berkshire Hathaway pode não querer mais possuir ações da TSMC no valor de bilhões de dólares, e isso aumenta o risco de a China invadir Taiwan. No início deste mês, o diretor da CIA, William Burns, disse que a China pode invadir a ilha até 2027.
“Por uma questão de inteligência, [Xi had ordered his country’s military to be ready to invade the democratic island by 2027]”, disse Burns, de acordo com RFA. “Agora, isso não significa que ele decidiu conduzir uma invasão em 2027, ou em qualquer outro ano, mas é um lembrete da seriedade de seu foco e de sua ambição. Eu não subestimaria as ambições do presidente Xi em relação a Taiwan.”
Alguns especialistas militares e de inteligência disseram no ano passado que a China pode invadir Taiwan em 2025. Como a TSMC pode produzir chips com tecnologias de ponta e esses chips podem reforçar o potencial militar da China, uma importante publicação do exército dos EUA no ano passado instou a TSMC a evacuar o pessoal da fábrica. e então destrua as fábricas de TSMC na ilha. O National Security Bureau de Taiwan argumentou que, sem acesso a ferramentas avançadas de produção de empresas como ASML, Applied Materials, KLA, Lam Research e Tokyo Electron, as fábricas da TSMC eram inúteis – portanto, não havia necessidade de destruí-las.
Mas se as fábricas da TSMC forem apreendidas pela China, destruídas ou deixadas sem equipamento, o estoque da fundição rapidamente se tornará inútil se a China invadir.
Se a Berkshire Hathaway está despejando estoque devido a preocupações com a lucratividade de curto prazo, incertezas de médio prazo associadas à intensificação da concorrência no mercado de fundição ou riscos de longo prazo associados à invasão chinesa é algo que apenas a empresa sabe. Sabemos que, embora a TSMC continue sendo a maior fabricante terceirizada de semicondutores do mundo por enquanto, sua posição não é tão segura nos próximos anos quanto era em 2020 – 2022.