- A Microsoft está tentando comprar a Activision-Blizzard-King por US$ 69 bilhões.
- A aquisição da fabricante de Call of Duty manteria a Microsoft e o Xbox na indústria de jogos, que gradualmente se afastou dela devido à concorrência de dispositivos móveis e à posição dominante da Sony no mercado.
- A Microsoft derrotou o pedido de liminar da FTC no Tribunal Federal dos EUA esta semana, mas a Microsoft ainda enfrenta outra grande batalha.
- O regulador do Reino Unido continua se opondo ao acordo, apesar da aprovação da UE.
- Houve alguns relatórios de que a Microsoft e o CMA chegariam a uma resolução rápida, mas o CMA jogou água fria nesses relatórios esta manhã.
- Parece que a CMA está aberta para reabrir as negociações se a Microsoft “reestruturar” o acordo. Não se sabe que forma isso terá agora.
- Leia algumas análises.
A Microsoft potencialmente superou um grande obstáculo em seu objetivo de comprar a Activision-Blizzard-King para Xbox, derrotando a FTC em um processo judicial federal dos EUA. A Microsoft venceu as tentativas de liminar da FTC, com o juiz Corley apoiando a empresa em detrimento da comissão de concorrência dos Estados Unidos.
Não demorou muito para que o regulador do Reino Unido, conhecido como CMA, entrasse na conversa. O CMA do Reino Unido tem sido uma grande dor de cabeça para a Microsoft durante todo o processo, bloqueando o acordo há alguns meses. A CMA exalou um mal-entendido generalizado sobre a indústria de videogames e não escondeu sua intenção de seguir o exemplo da FTC dos EUA, mesmo que seja em detrimento dos consumidores do Reino Unido. Apesar disso, a Microsoft e a CMA do Reino Unido concordaram provisoriamente em reabrir as negociações, apresentando um pedido conjunto para encerrar seu processo de litígio CAT. O CAT é essencialmente uma entidade que regula o regulador do Reino Unido e é conhecido por anular o CMA quando o CMA faz julgamentos tolos.
A revelação levou a uma reportagem da CNBC que sugeria que a Microsoft já havia concordado em fazer um “pequeno desinvestimento” para apaziguar a CMA. Um desinvestimento nesse contexto significaria que a Microsoft concordaria com regras específicas em seu detrimento, para garantir que as “preocupações” da CMA fossem mitigadas. Alguns especularam que a Microsoft pode concordar em não incluir Call of Duty ou outros jogos em seu serviço Xbox Cloud Gaming, já que o CMA do Reino Unido está aparentemente “muito preocupado” com o mercado consumidor nascente de centenas de pessoas no país. Apesar do fato de ter Call of Duty no Xbox Cloud Gaming fornecer acesso ao título para pessoas que não necessariamente querem comprar nenhum console de videogame, o CMA está preocupado que isso daria à Microsoft “muito poder”, apesar do fato o mercado mal existe e provavelmente nunca existirá devido ao impedimento duopolista do Google e da Apple de seu potencial em dispositivos móveis. Mas eu discordo.
De qualquer forma, parece que o relatório da CNBC sobre uma rápida reviravolta foi impreciso. O CMA do Reino Unido saiu hoje e disse que não está disposta a aceitar novos remédios sem uma reestruturação total do negócio, reabrindo posteriormente a investigação em sua totalidade. Que cada vez mais pode ser o caminho que a Microsoft e a CMA escolheram seguir. A CMA parece ansiosa para evitar ser o único regulador a bloquear o negócio, com a FTC nas cordas e a Comissão Europeia (juntamente com dezenas de outros) aprovando o negócio.
Isso pode abrir uma enorme lata de vermes para todos os envolvidos em qualquer caso – um acordo que oferece muitas concessões no Reino Unido pode levantar suspeitas em outras jurisdições regulatórias que aprovaram o acordo sem tais coisas. A FTC dos EUA ainda tem algumas audiências em pauta para esse fim e, supostamente, quer se inclinar para atraente Decisão do Juiz Corley. Apesar disso, a Microsoft parece ansiosa para voltar às negociações, em vez de prosseguir com as audiências do CAT. Mas por que?
Pedimos ao especialista antitruste Florian Mueller sua opinião sobre o assunto: “Nenhum litigante na posição da Microsoft iria primeiro pedir ao tribunal de apelações para acelerar o processo e, em seguida, estipular uma suspensão [on the CAT proceedings] a menos que haja uma maneira de consumar a transação no prazo mais próximo. Os litigantes sempre mantêm a pressão na frente do litígio, se necessário. Aqui, parece que uma solução está à vista.”
Mueller enfatizou que a CMA do Reino Unido deve emitir uma ordem final sobre a fusão nos próximos dias. Com o interesse da CMA em reabrir a investigação, parece provável que o pedido final deixe a porta aberta para a Activision-Blizzard e a Microsoft fecharem o negócio antes do prazo contratado de 19 de julho. Se a Microsoft e a ABK não fecharem o acordo naquela data, contratualmente qualquer uma das partes pode desistir – mas a Microsoft teria que pagar uma taxa de separação de US$ 3 bilhões para a ABK.
Não posso deixar de me perguntar se é um erro tático presumir que a CMA deseja negociar de boa fé. As instituições do Reino Unido são notórias por coçar as costas e carreirismo em detrimento do bem público. Presumo que as equipes da Microsoft sejam muito mais espertas do que eu sobre o assunto. No momento, teremos que esperar e ver o que acontece a seguir.