“O Ether tem uma função adicional como moeda por meio da qual os usuários executam contratos automatizados. Este é o seu verdadeiro fator diferenciador”, insistimos na Fidelity. (Foto: 123RF)
AS CHAVES DA CRIPTO. Quando uma instituição que tem mais de 4000 mil milhões de activos sob gestão fala em investimento, o mínimo que se pode fazer é ouvir o que ela tem a dizer. Especialmente porque, neste caso, a sua análise de investimento centra-se na há muito prometida criptomoeda “assassina de bitcoin” e marca um marco que pode mudar a percepção das pessoas comuns.
(Ilustração: Camille Charbonneau)
Este não é um livro de revelações, onde tudo seria levado com devoção ao Evangelho, mas o último relatório de pesquisa do ramo de ativos digitais do gigante financeiro Fidelity poderia muito bem despertar algumas vocações. Em menos de vinte páginas, o documento tem o título sóbrio de “Tese de investimento em Ethereum“. Naturalmente, tudo isto permanece a título informativo, tendo o cuidado de relembrar as cláusulas de responsabilidade que pontuam o relatório, não tendo o assunto qualquer âmbito comercial ou intenção de recomendação financeira.
Tomando as precauções habituais, a equipa da Fidelity está, no entanto, a explorar o potencial do Ethereum tanto como moeda (legal), como reserva de valor e como investimento com (bons) retornos. E as avaliações dos revisores são inequívocas: “Não há dúvida de que Ethereum é uma plataforma líder de blockchain e tecnologia que permite aos desenvolvedores construir aplicativos descentralizados, muitos dos quais são capazes de fazer coisas que não poderiam ser realizadas na rede Bitcoin devido a a programabilidade superior do Ethereum”, observa um do imponente gestor de ativos.
Este estado técnico tem alimentado o maior número de aplicações, mas também as mais ativas no ecossistema de ativos digitais. O token nativo do Ethereum, o ether (ETH) é há vários anos a segunda maior criptomoeda do mundo em termos de capitalização de mercado, atrás do bitcoin (BTC).
“Superior ao Bitcoin”
Esta questão coloca-se portanto logicamente nas diversas comunidades de investidores, tanto institucionais como privados, nomeadamente toda esta dinâmica tecnológica, a enxurrada de desenvolvedores e os milhões de utilizadores de aplicações descentralizadas, traduz-se em valor (financeiro) para a criptografia Ethereum?
Sim, os repórteres da Fidelity demonstram, tanto em teoria como com base em dados atuais, um investidor que compra ou detém ETH não obtém ou detém apenas um simples token digital para interagir dentro dos limites da rede Ethereum. É de facto um meio de pagamento e, portanto, uma “forma emergente de dinheiro, semelhante ao bitcoin”.
E se “parecer improvável que qualquer outro ativo digital possa ter um desempenho melhor do que o bitcoin como bem monetário, porque o bitcoin é considerado a moeda digital mais segura, descentralizada e sólida até o momento e qualquer melhoria exigiria sacrifício, deve levar em conta os diferentes mercados, casos de uso e até mesmo as inúmeras comunidades nas quais o Ethereum oferece funções alternativas em relação ao Bitcoin.
“Embora o ether seja comumente enviado entre endereços para transferir valor de forma semelhante ao bitcoin, o ether tem uma função adicional como moeda por meio da qual os usuários executam contratos automatizados. Este é o seu verdadeiro fator diferenciador”, insistimos na Fidelity.
Com moderação
No entanto, não há dúvida de apostar tudo no Ethereum. Porque se o seu token é capaz de cumprir facilmente as funções primárias de uma moeda, as dimensões de uma reserva de valor ou de um investimento rentável de ETH são acompanhadas de mais contenção.
Por mais fascinante que possa parecer a blockchain Ethereum, ainda é um trabalho em andamento. Atualizações importantes ocorreram, mas ainda são esperadas mais. “Isso introduz riscos técnicos recorrentes e incógnitas que degradam suas perspectivas como ativo de reserva de valor”, observam os analistas.
E para continuar, embora o Ether seja utilizado para vários pagamentos, a volatilidade das taxas associadas à sua utilização continua a ser um obstáculo à sua ampla adoção. No entanto, observa a Fidelity, não existe uma relação positiva entre o crescimento do número de endereços Ethereum (medida de adoção) e o preço do token em bolsa.
Por fim, no plano de investimento, a transição do Ethereum para a prova de participação (prova de aposta) agora permite que os detentores de tokens recebam um retorno. Ether se tornou um ativo fundamentalmente diferente desde esta atualização (A fusão). A rede não apenas consome muito menos energia, mas também fornece renda passiva para aqueles que desejam bloquear seu ETH no blockchain.
Avaliar o token e estimar a evolução do preço acaba por ser tecnicamente menos difícil de modelar desde esta mudança de software, porque as transações, depósitos bloqueados e outros custos passam a ser mais mensuráveis. No entanto, “os diferentes catalisadores [du prix] são complexos e cheios de nuances, mudaram ao longo do tempo com várias atualizações de protocolo e podem mudar novamente no futuro”, significativamente. Formulado de outra forma, digno de investimento, o Ethereum ainda deve provar seu valor em breve e assumir mais sustentabilidade para merecer uma alocação mais imponente em portfólios.
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