De acordo com uma nova nota divulgada pela empresa de análise UBS, o tempo de espera para a popular GPU H100 de 80 GB da Nvidia foi reduzido de 8 a 11 meses para apenas 3 a 4 meses para aplicativos de IA (via SeekingAlpha). A redução nos prazos de entrega pode indicar um aumento no crescimento a curto prazo, mas também pode sinalizar problemas para as perspectivas futuras de crescimento da Nvidia. Apesar disso, o UBS atualizou sua perspectiva para a Nvidia, elevando suas previsões de lucros e preço-alvo para US$ 850.
A redução nos prazos de entrega pode ser vista como algo positivo e negativo ao mesmo tempo. Por um lado, indica que a capacidade de produção da embalagem CoWoS da TSMC, parceira de produção da Nvidia, está se expandindo, o que significa um melhor fornecimento e atendimento mais rápido aos pedidos. Isso pode resultar em aumentos de receitas e lucros a curto prazo. Por outro lado, à medida que os prazos de entrega se aproximam de zero, a Nvidia fará a transição do envio de pedidos em atraso e de novos pedidos para apenas novos pedidos, o que provavelmente resultará em um declínio na receita.
A TSMC informou que planeja expandir a capacidade CoWoS até o final de 2023 e duplicar a capacidade até o final de 2024. Talvez a expansão da capacidade CoWoS na TSMC ou em um de seus parceiros OSAT esteja avançando mais rápido do que o esperado, resultando na redução dos prazos de entrega do H100.
Por outro lado, a restrição das exportações de H100 para a China devido a restrições dos EUA pode estar levando a uma menor demanda no país, o que poderia resultar em um excesso de silício H100 para ser enviado para outros lugares. A redução nas remessas para a China, que é responsável por uma parcela significativa da receita da Nvidia, pode ser um fator na diminuição dos prazos de entrega do H100 de 8 a 11 meses para apenas 3 a 4 meses.
Atualmente, o mercado prevê um crescimento contínuo para a Nvidia, sem previsão de quedas trimestrais esperadas nas receitas até janeiro de 2026. No entanto, a rápida diminuição nos prazos de entrega sugere que esse crescimento pode arrefecer mais cedo do que o previsto, potencialmente nos próximos dois ou três trimestres. Este cenário não está refletido na avaliação atual das ações, que pressupõe um crescimento ininterrupto, segundo os analistas.
Apesar do potencial de desaceleração no crescimento da Nvidia, é importante notar que a capacidade geral de IA continuará a expandir. As remessas da Nvidia contribuirão para a crescente base instalada de GPUs, e outros concorrentes também contribuirão para esse crescimento. Portanto, embora o crescimento sequencial da Nvidia possa enfrentar desafios, a indústria mais ampla de IA continuará a avançar.